LOS EE.UU. ESTÁN A PUNTO DE ELEVAR LAS TASAS DE INTERÉS.
MERCADOS
EMERGENTES PODRÍAN SUFRIR MAYOR
INESTABILIDAD
PUES EL COSTE DEL SERVICIO DE LA DEUDA SE
ELEVA EN DÓLARES.
Escribe
MICHAEL ROBERTS (*)
Fuente:
“The Next Recession”
Publica “Rebelión”
11 de Agosto 2015
(*) MICHAEL ROBERTS es un reconocido economista marxista
británico, que ha trabajador 30 años en la City londinense como analista
económico y publica el blog The Next Recession. Traducción para
www.sinpermiso.info de Gustavo Buster.https://thenextrecession.wordpress.com/2015/08/01/the-emerging-market-crisis-returns/
Los medios de comunicación económicos están llenos de
artículos sobre la crisis del mercado de valores de China, el pinchazo de su
burbuja crediticia y la crisis inminente de la economía china. Pero menos
anunciada es la peligrosa desaceleración económica y la crisis de deuda, ya en
marcha, de las 'economías emergentes' en general. Por primera vez desde la
crisis de los mercados emergentes de 1998, todas las grandes economías de los
llamados BRICS (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica) tienen problemas.
Y
también el siguiente circulo de economías en 'desarrollo' como Indonesia,
Tailandia, Turquía, Argentina, Venezuela, etc. Anteriormente, el aumento de los
precios de los productos básicos como el petróleo, los metales básicos y los
alimentos permitió un rápido crecimiento en muchas de estas economías. Lo que a
su vez dio lugar a una avalancha de capitales de las economías capitalistas
avanzadas de bancos y empresas en busca de mayores beneficios que no podían
Pero el boom de los productos básicos ha
pinchado. Los precios mundiales de los productos básicos siguen hundiéndose. El
indice de precios de los productos básicos de Bloomberg, que sigue el precio
del oro, el petróleo crudo y otras materias primas, ha caído a su punto más
bajo desde el año 2002. Se ha reducido en un 40% desde 2011. Es otro indicador
de la larga depresión y de las presiones deflacionarias en la economía mundial
(ver mi anteriorentrada). Ello es en parte debido a que la gran recesión y la
Y es en parte debido a que el mayor consumidor de estos
bienes, China, ha visto como su economía ralentizaba su crecimiento anual de
dos dígitos a (solo) el 7% o incluso menos. La inflación ha dado paso a la
deflación de precios en muchas de las principales economías (en Europa y
Japón). El último 'flash' de la actividad empresarial a nivel mundial estima,
sobre la base de los llamados índices de compras de los gerentes, muestra que
las economías emergentes se están contrayendo por primera vez desde hace más de
dos años.
El desempleo en los mercados emergentes ha aumentado
considerablemente este año, revirtiendo una tendencia decreciente de seis años,
aunque ha seguido disminuyendo en los países desarrollados. En los mercados
emergentes, el desempleo ha aumentado a un 5,7%, desde un mínimo cíclico del
5,2% en enero, el mayor incremento desde la crisis financiera mundial, según
cifras recopiladas por JPMorgan. Durante el auge de los mercados emergentes, el
capital fluyó hacia las economías emergentes y las empresas de Asia y América
Latina acumularon grandes deudas.
Ahora el dinero está fluyendo hacia fuera, no
hacia dentro y los beneficios están cayendo en la medida en que los precios y
las ventas de las materias primas e incluso de los bienes de alta tecnología
están cayendo. Los inversores sacaron $ 4.500 millones de los fondos de
inversión de los mercados emergentes (ME) en la semana hasta el 30 de julio,
según datos de EPFR, en comparación con $ 3.300 una semana antes. Un total de $
14.500 millones han sido redimidos de los fondos de los ME en las últimas tres
semanas. Los EE.UU. están a punto de elevar las tasas de interés básicas en
septiembre, por lo que los mercados emergentes podrían sufrir una mayor
inestabilidad en la medida que el coste del servicio de la deuda
se eleva en
dólares. Amenaza una crisis de la deuda. Los últimos datos sobre las reservas
de divisas muestran una fuerte caída de las reservas en dólares. Las reservas
de los gobiernos de los ME han caído porque estos gobiernos experimentan una
disminución de sus excedentes comerciales y un debilitamiento de us economías
nacionales, dando lugar a una fuga de dinero.
Las cifras Cofer del FMI, que
proporciona datos de las reserva en divisas, muestran que las reservas de los
mercados emergentes se han reducido durante tres trimestres consecutivos, desde
un máximo de $ 8.06 billones al final del segundo trimestre de 2014 a $ 7.5
billones a finales del primer trimestre de 2015. Estos analistas estiman que
las reservas de los mercados emergentes han caído en $ 575.000 millones desde
mediados del año pasado, la mayor caída en 20 años. El capital está huyendo de
estas "economías emergentes" en la medida que su crecimiento real del
PIB se desacelera y la inversión cae.
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